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大手生保が国債の入れ替えを加速、長期金利上昇で運用利回り向上へ

内容

国債の入れ替えを一段と進める方針

大手生命保険会社が2026年度下期の運用計画を公表し、日本国債の入れ替えを加速させる方針を示しました。背景にあるのは長期金利の上昇傾向です。低金利だった時期に購入した利率の低い国債を売却し、利率の高い国債を買い直します。これにより保有する国債のうち利回りの高いものの割合を増やし、運用利回りを引き上げる狙いです。

円債の残高は減り、超長期債は買い増し

ある大手生保は、保有する円建て債券について償還を迎えるものが多いため、残高は減る見通しだとしています。一方で、新たに結ぶ保険契約に対応するため、超長期債は購入する方針です。この会社は上期の金利上昇局面ですでに債券の入れ替えを加速しており、年度を通じた入れ替えの規模は、期初に目安として示した1兆円を上回ると見込んでいます。下期に超長期債をどの程度の金額で購入するかは、現時点で明らかになっていません。

また、別の大手生保では国債の購入額が計画の2倍になったとも報じられています。

契約者への影響

各社は運用収益を高めることで、予定利率の高い保険商品などを提供していくとしています。ただし、具体的に保険料や保険金がどの程度変わるのか、いつから新しい商品に反映されるのかは、現時点で明らかになっていません。

注目ポイント

長期金利の上昇が、保険という身近な商品の条件に結び付く可能性がある点に関心が集まっています。年度初めには、超長期金利がさらに上がるとの見方は乏しいと報じられていましたが、下期は入れ替えを加速する方向が鮮明になりました。今後は、生保の国債運用が入れ替え中心から新たな投資へ移っていくのかどうかが焦点の一つとして報じられています。

参考記事

• (26日配信記事) 円債は償還多く残高減、保険新契約対応では超長期債購入=住友生命・26年度下期運用計画Reuters　2026年10月26日 18:00
• 大手生保、国債の入れ替え加速 長期金利上昇で 今年度下期Yahoo!ニュース　2026年10月27日 12:40
• 円債は償還多く残高減、保険新契約対応では超長期債購入=住友生命・26年度下期運用計画Reuters　2026年10月27日 12:40
• 生保各社 長期金利上昇で国債入れ替え方針 | NHKニュースNHKニュース　2026年10月27日 12:40

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