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米10年債利回りが2002年以来の高水準、揺らぐ「安全資産」

内容

米国債の利回りが約24年ぶりの水準に

世界の金融市場で債券が売られています。米10年債の利回りは一時5.3%台半ばまで上がり、2002年以来の高水準となりました。利回りが上がると債券の価格は下がるため、最も安全な資産とされてきた米国債の価値が不安定になっています。報道によると、米国債の運用損は日本の投資家にも及んでいます。一部の市場参加者は、景気後退が起きたときに資金の「逃げ場」がなくなる事態を最悪のシナリオとして警戒し始めています。

「米国債は買うな」と忠告したのは誰か

報道は「新旧カリスマが忠告『米国債は買うな』」との見出しで伝えていますが、それが誰を指すのか、どのような理由を挙げたのかは公開部分では読み取れず、現時点で明らかになっていません。別の報道では、著名投資家のダリオ氏が、日本と中国による米国債保有の縮小を米国債の新たなリスクとして警告したと伝えられています。

なぜ「安全資産」と言われにくくなったのか

米国債の価格が大きく下がり、値動きが不安定になったことが背景として伝えられています。関連する報道では、日本と中国の保有縮小への懸念や、トランプ氏が米国の債務が40兆ドルに達することに警告を発したことも取り上げられています。ただし、これらがどの程度影響しているのかは報道からは明らかになっていません。

直近の相場とイールドカーブの平坦化

10月9日の米国債相場はもみ合いました。期間によって動きが分かれ、2年債利回りは前日より0.03ポイント高い4.79%、10年債利回りは0.01ポイント高い5.24%、30年債利回りは0.01ポイント低い5.60%で取引を終えています。短い期間の利回りが上がり、長い期間の利回りが下がったため、両者の差が縮まりました。これを「イールドカーブの平坦化」といいます。2年債と10年債の差は45.30bp、2年債と30年債の差は80.90bp近辺でした。この平坦化が今後の景気や相場にどのような合図になるかについては、報道では触れられていません。

年内の追加利上げ観測

市場の予想から利上げの確率を推計する指標では、年内に利上げが行われる確率は67%程度とされています。FRB（米連邦準備制度理事会）の議事要旨も、年内に追加の利上げが行われる可能性を示したと報じられています。

身近な資産への影響

報道は「アメリカ実質金利の急騰は今後一体何をもたらすか」という見出しでこの問題を取り上げていますが、預金や株式、住宅ローンへの具体的な影響は現時点で明らかになっていません。

注目ポイント

長く「最も安全」とされてきた資産の価値が揺らいでいることに、意外さを感じる人が多いようです。日本の投資家にも運用損が出ているため、遠い国の市場の話にとどまりません。今後は、FRBが年内に追加の利上げに踏み切るかどうかと、米金利がどこまで上がるのかが焦点となります。

参考記事

• 新旧カリスマが忠告「米国債は買うな」 消える安全資産、悩む投資家日本経済新聞　2026年10月11日 12:50
• NY債券:小反発、イールドカーブはやや平坦化(フィスコ)Yahoo!ファイナンス　2026年10月11日 12:50
• アメリカ実質金利の急騰は今後一体何をもたらすか四季報オンライン　2026年10月11日 12:50

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